なぜ正確な損益計算が重要なのか
Hyperliquid、Lighter DEX、Aster DEXのような分散型取引所でのパーペチュアル先物取引は、中央集権型取引所が単純化する複数のコスト層をもたらします。CEXでは、損益は通常「終値 − 始値 − 手数料」です。DEXでは、ファンディングレートの支払い（または受取）、オンチェーンアクションのガス代、時にはエントリーとエグジットの価格インパクトも考慮する必要があります。
多くのトレーダーは、これらすべての要素を考慮した後、「明らかな利益」が縮小することに驚きます。このガイドでは、画面に表示される数字だけでなく、真のリターンを計算するための完全な計算式セットを提供します。
パーペチュアルの基本損益計算式
シンプルなロングポジションの場合、任意の時点での基本的な未実現損益は：
未実現損益 = （現在のマーク価格 − 参入価格） × ポジションサイズ
ショートポジションの場合、引き算を逆にします：
未実現損益 = （参入価格 − 現在のマーク価格） × ポジションサイズ
ポジションサイズは原資産で測定されます。例えば、参入価格$3,200で1 ETH-PERPをロングし、現在のマーク価格が$3,300の場合、未実現損益は($3,300 − $3,200) × 1 = $100です。
レバレッジを計算に組み込む
レバレッジは利益と損失の両方を拡大します。レバレッジを含む計算式は：
損益 = （価格変動率 %） × レバレッジ × 証拠金
例：$3,200で1 ETHロングを10倍レバレッジで開始。証拠金は$320（ポジション価値の10%）。ETHが$3,392（6%上昇）に上昇した場合、損益は 6% × 10 × $320 = $192です。これは証拠金$320に対して60%のリターンであり、10倍レバレッジで増幅された6%の価格変動と一致します。
これがレバレッジが強力かつ危険である理由です：10%の逆行は10倍レバレッジで証拠金全額を消失させます。
ファンディングレートの損益への影響
ファンディング支払いはパーペチュアルで最も見落とされがちな損益要因です。8時間ごとに、ファンディングレートがプラスの場合ロングがショートに支払い、マイナスの場合ショートがロングに支払います。支払いは次のように計算されます：
ファンディング支払い = ポジションサイズ × マーク価格 × ファンディングレート
例：$72,000で1 BTCのロングポジションを保有。8時間のファンディングレートが+0.01%（0.0001）の場合。ファンディング支払いは 1 × $72,000 × 0.0001 = $7.20です。これはあなたが支払う$7.20であり、受け取るものではありません。1週間で21回のファンディング間隔にわたって$151.20のファンディングコスト — 損益から差し引かれる実際のお金です。
ファンディングを含む純損益を計算するには：
純損益 = 価格損益 + 全ファンディング支払いの合計 − 全取引手数料 − ガス代
取引手数料：メイカー vs テイカー
すべてのパー�チュアル取引所は、流動性を提供するか（メイカー）除去するか（テイカー）に基づいて手数料を請求します。Hyperliquidは0.02%のテイカー手数料を請求し、ほとんどのペアで通常0.01%のメイカーリベートを提供します。Lighter DEXはペアに応じて約0.025-0.05%の競争力のあるテイカー手数料を請求します。Aster DEXの手数料はティアによって異なりますが、市場競争力があります。
手数料計算はシンプルです：
手数料 = ポジションサイズ × 参入価格 × 手数料率
$72,000で1 BTCポジション、0.02%テイカー手数料の場合：手数料 = 1 × $72,000 × 0.0002 = $14.40/片側。往復取引で$28.80の手数料。指値注文（メイカー）を使用するとこれを大幅に削減、あるいはリベートを得られます。
実現損益 vs 未実現損益
未実現損益はオープンポジションの利益または損失で、帳簿上存在しますが確定していません。実現損益はポジションを決済するか部分的に削減した時点で確定します。実現損益のみが実際の口座残高に影響します。
ポジションの一部を決済する場合、実現部分を比例計算します。例：$200の未実現利益がある1 ETHポジションの50%を決済した場合、実現利益は$100で、残りの$100はオープン部分で未実現のままです。
実例：完全な損益計算
Hyperliquidでの取引の完全な損益を計算してみましょう：
- 5倍レバレッジ（証拠金：$1,280）で$3,200の2 ETHロングを開始
- エントリー時テイカー手数料：2 × $3,200 × 0.0002 = $12.80
- 3日間（9回のファン�ィング間隔）保有 — 平均ファンディングレート +0.015%/8h
- 支払った総ファンディング：9 × (2 × $3,250 × 0.00015) = 約$8.78
- $3,400で決済 — 価格損益：($3,400 − $3,200) × 2 = $400
- エグジット時テイカー手数料：2 × $3,400 × 0.0002 = $13.60
- ガス代（Arbitrum L2）：1トランザクションあたり約$0.01
- 純損益 = $400 − $12.80 − $8.78 − $13.60 = $364.82
$1,280の証拠金に対して28.5%のリターンですが、コスト前の「グロス」リターンは31.25%でした。手数料とファンディングで$35.18（グロス利益の10%以上）が失われました。
全DEXでより低い手数料で取引
これらの紹介コードで取引コストを削減：
Hyperliquid： コード HOLYGRAIL — Hyperliquidに参加
Lighter DEX： コード 718610TD — Lighter DEXに参加
Aster DEX： コード 4474ca — Aster DEXに参加
まとめ
DEXパーペチュアルで真の損益を計算するには、価格変動、ファンディング支払い、取引手数料、ガス代の4つの要素を追跡する必要があります。ほとんどのプラットフォームは未実現の価格損益のみを表示しますが、それは8時間ごとにファンディングを流出させている場合に誤解を招く可能性があります。各取引についてこれら4つの列を持つシンプルなスプレッドシートを維持すれば、「謎の損失」は消え、あなたのお金がどこに消えているかの明確な理解に置き換わります。